被国家调控政策压制许久的房地产市场终于在今年上半年舒了一口气，商品房成交量增加、土地成交量萎缩以及信贷压力减轻等，这些变化充分反映在了上市房企的财报中，已披露中报显示，103家地产公司虽然存货总额再创新高，达到1.16万亿元，不过环比增幅仅8.02%，是自2008年下半年以来的新低。
      存货高增长得以抑制
      2006年以来，房地产调控政策陆续出台，随着抑制房价上涨的压力增大，政策也呈现不断加码的态势。在限购、限贷等措施推出之后，2009年以来房地产企业销售难度加大，加之大量已开发项目进入销售阶段，存货规模进入了快速增长期。
      统计显示，截至8月27日，已有110家房地产行业公司披露半年报。剔除无相关数据的公司，可比的103家房企上半年存货合计为1.16万亿元，环比增幅为8.02%，同比增幅为25.48%。
      从历史数据来看，这些公司2008年中期时的存货合计只有2876.61亿元，此后存货规模快速膨胀。在截至2011年年末的7个半年度周期中，存货总额从2876.61亿元，增加至1.07万亿元，期间增幅高达2.72倍，半年度平均环比增幅为20.75%。近一段时期，存货的高增长得到明显抑制。根据国家统计局公布的数据，今年1-7月份，全国房屋新开工面积103905万平方米，下降9.8%，降幅比1-6月份扩大2.7个百分点。自4月份该指标出现2010年以来首次同比负增长之后，7月新开工面积降幅继续扩大。随着全国房地产开发投资增速显著回落，房屋新开工面积也呈现下降趋势，房地产企业的存货增速得以快速“刹车”。103家房企近三个半年度存货环比增速分别为22.01%、16.17%和8.02%。
      房产销售春天又来
      除了缓拿地、慢开发之外，房地产市场回暖给房企去库存带来了利好。国家统计局公布的数据显示，今年1-7月份，全国商品房销售面积48593万平方米，同比下降6.6%。其中，商品房销售额28699亿元，同比降幅仅0.5%。此外，从各城市的销售情况看，中银国际数据显示，今年1-7月份，一线城市和二线城市累计销售面积分别同比上涨7.7%和1.2%。
      通过已披露的中报数据，同样可以看到销售回升的迹象。103家房企今年上半年营业收入合计1584.35亿元，较去年同期增长20.98%。销售商品、提供劳务收到的现金合计2345.91亿元，同比增长了9.23%。此外，房地产企业的销售费用大幅增长也可以从一个侧面反映市场的回暖。103家房企今年上半年销售费用合计58.00亿元，较去年同期增长23.24%。
　   专家指出，如果开发投资维持目前低迷的状态，全年新开工面积将出现多年来的首次“负增长”。这将使得未来商品房供应偏紧，不利于房地产价格稳定。需要指出的是，得益于信贷放松和销售回款增加，103家房企6月末货币资金总额高达2303.03亿元，处于近几年的较高水平。在现金流宽松和地方土地供应增加的双重刺激下，一些房地产龙头企业近期频频出手增加土地储备。
　  商业地产近年来销售增速明显，销售面积呈现上涨趋势，当前大型房企拿地意愿回升，短期内并不会增加房地产市场供给和库存规模。而房地产行业存在特定的开发周期，市场调整后期必然导致供应不足和新开工不足。