随着近日的房企发债融资越演越烈，《每日经济新闻》记者从重庆(楼盘)市发改委官网获悉，重庆地产集团已获得国家发改委批准发行18亿元规模的企业债，所募资金主要用于保障房建设。

值得注意的是，近日浙江房企卧龙地产(600173，股吧)也公布了拟募资6亿元且投向保障房的公司债计划，信达地产(600657，股吧)拟发行不超过28亿元的公司债，冠城大通(600067，股吧)拟发行不超过18亿元的可转债将用于非保障房领域。

亚太城市研究会房地产分会会长陈宝存表示，这应是政策调整的必然结果，国五条实施细则、银监会指导意见与中央政治局会议都已明确支持房地产的政策导向，但具体实施须通过房企融资开闸才算落实，首先是信贷资金上的支持政策，目前房企发债还只是一个信号。

重庆地产集团负债率合理

早在2009年，央行、银监会就曾表态称，金融机构要支持房企发行企业债券。2011年6月初，国家发改委下发了 《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，支持符合条件的地方政府投融资平台公司和其他企业，通过发行企业债券进行保障性住房项目融资。方圆地产首席分析师邓浩在接受重庆写字楼http://cq.86office.com/《每日经济新闻》记者采访时表示，企业债审批时间过长，而保障房利润率低也是房企不愿意参与的主要原因，所以哪怕有融资平台，愿意参与的房企也不多。《每日经济新闻》记者注意到，重庆地产集团在此次获得国家发改委批准发行18亿元企业债之前，已发行了多笔企业债。其中，最近的一笔企业债发生于2012年8月，在上交所成功发行了50亿元。

据国泰君安官网消息，截止今年7月10日，重庆地产集团已发行且未还款的企业债总计73亿元。如果加上本次拟发行的18亿元，重庆地产集团将有逾90亿元的企业债，募资用途涉及九龙坡区华岩组团、北部新区大竹林组团与北部新区鸳鸯组团3个公共租赁住房和配建廉租住房建设项目。

国泰君安分析报告认为，截至2012年末，重庆地产集团资产负债率接近65%，处于合理范围之内，负债结构中主要以长期负债为主，短期债务较少，“发行人资产规模较大，债务结构合理，经营情况良好，偿债能力较强”。

房企发债暗潮涌动

《每日经济新闻》记者了解到，近期，已有冠城大通、信达地产、卧龙地产以及上海(楼盘)中星集团等密集发债融资，涉及融资额高达数十亿元。值得注意的是，此次发债融资已突破了保障房建设的范畴。

“这将可能是国家由打压房地产到扶持房地产政策转变的又一举措，和之前股权再融资一脉相承。”邓浩认为，房地产是资金密集型行业，资金来源的扩大对行业发展有正面的影响。

具体来看，浙江房企卧龙地产8月5日发公告称，公司拟发行6亿元的公司债，募集资金将用于公司保障性住房代建项目及城中村改造还建房建设项目。8月8日，上海中星集团13亿元私募债在银行间债券市场发行，这被上海地产人士认为是当地首只保障房私募债。

另外，冠城大通8月6日在公告中表示，公司拟发行总额不超过18亿元(含18亿元)的可转债，募集资金将用于南京(楼盘)世纪新城商住项目。信达地产8月9日表示，公司拟发行不超过28亿元 (含28亿元)的公司债，期限不超过7年，募集资金拟用于偿还公司债务，调整公司债务结构，而募集的剩余资金将补充公司营运资金，以改善公司的财务状况。

陈宝存表示，“不仅是保障房，国五条实施细则、4月18日银监会鼓励消费需求的指导意见，都有支持商品房的条款。首套房、中小户型商品房本来就是国五条鼓励的领域，既然政策允许，放开也是情理中的事情。”陈宝存补充说，包括银行贷款支持，甚至可能降准，当然也可能是有限放开，因为稳健的货币政策并不变。