9月23日，住建部政策研究中心主任秦虹在“2013全球华商（成都）地产论坛”上以《房地产企业金融创新的趋势与探索》为题进行了演讲。

在秦虹看来，中国房地产企业现在的金融创新已经是必然的趋势。随着资产沉淀量的上升商业地产挑战凸显，融资能力对房企来说将是一个重要考验。

在论坛上，《每日经济新闻》记者获悉，目前资产证券化已被许多房企视为融资的一个重要途径。“商业地产资产证券化探索正逐渐升温。”据秦虹透露，目前已有多家房企酝酿通过资产证券化融资，部分甚至已向证监会报备。

房地产市场将走向多元化

“中国房地产企业现在的金融创新已经是必然的趋势。”秦虹表示，从行业发展的趋势来看，成熟房地产市场需要多元化，房地产行业的利润率趋降，中小房企贷款困难。

秦虹进一步解释称，目前中国的房地产投资规模已经足够大，中国已成为全球最大的房地产市场，也是全球新房建设最大的市场。在这样大的规模下，过去单一地靠间接融资，也就是靠银行贷款来支持房地产开发的金融格局是不可持续的，一定会走上多元化。此外，整个房地产行业，特别是住宅业的利润下一步确实要趋降，在这种情形下，低成本融资对房企来说就显得尤为关键。

近年来，商业地产发展迅猛，这也导致商业地产对长期资金的需求加大。

据秦虹介绍，从2009年以来，商业地产开发增速明显高于住宅，商业地产对长期资金需求就更大，而银行贷款一般是短期的。没有长期的资金支撑，导致了商业地产主要以散售形式来实现开发投资的回笼。在这样一个模式下，商业地产的经营水平很难提高，另外，随着商业地产供应量的增大增多，过去那种很容易散售的模式也难再持续。

在退出渠道上的匮乏，将严重影响商业地产良性发展。在秦虹看来，商业地产的金融创新，一定意义上是商业地产发展的内在要求。

房地产金融创新的方向是什么？

“第一，就是扩大直接融资，关注直接融资；第二，在直接融资里面关注权益性的融资。”秦虹称，直接融资的创新总体上来看，主要包括以下几个方面：一是投资人逐渐增多，行业并购趋势加强，大量战略投资人参与房地产的直接投资；二是房地产信托成为缓解房企资金难题，尤其是中小房企资金之渴的“及时雨”。另外，人民币的房地产私募股权投资也成为房企融资的一个重要途径。